服务贸易洽谈会观察:中国资本市场如何向更高水平开放？

(CSTD 2020) CSTD观察:中国资本市场如何才能向更高水平开放？

中新社北京九月六日电(记者王)作为金融服务业的重要组成部分，中国资本市场近年来日益向两个方向开放。在这里举行的2020年中国国际服务贸易博览会上，如何提高中国资本市场的开放水平备受关注。

近两年来，中国证监会公布了一系列进一步扩大资本市场开放的政策措施，并逐步实施。在市场和产品开放领域，合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)配额限制全部取消，境内外市场互联机制不断优化，国际期货产品范围不断扩大，风险管理工具日益丰富。

中国证监会副主席方星海在中国交易会期间举行的2020中国国际金融年度论坛上表示，开放给中国资本市场的高质量发展带来了许多积极影响。

一方面，资本市场的开放改善了市场结构，显著提高了股权融资比例，这对优化金融结构、提高金融供给效率具有重要意义。特别是在创新驱动发展阶段，实体经济需要更多能够吸收风险的股权投资来培育和支持创新型企业。另一方面，对外开放也促进了资本市场的运行质量，强化了市场价值的投资理念，使投资行为更加理性，市场估值更加合理。

自今年年初以来，中国资本市场的开放并没有因为新冠肺炎肺炎等因素而放缓，而是一直在加速。作为开放金融服务业的核心内容之一，政府提前取消了对期货公司、证券公司和基金管理公司的外资持股比例限制。瑞银、野村、摩根大通和其他外资控股证券公司获得批准。

方星海透露，在下一阶段，中国证监会将继续完善对外开放的产品体系，继续推进资本市场的机构开放，不断提高证券期货行业的双向开放水平。包括尽快推动修订后的QFII和RQFII制度规则的发布和实施，提高国际资本投资的便利性，增强国际投资者投资中国资本市场的意愿和信心。

此外，我们将实施放宽证券基金和期货行业外资股比例限制的政策，加强与境外资本市场监管机构的沟通和政策协调，加强跨境上市公司审计监管合作，严厉打击金融欺诈。

如今，中国正在建立一种制度性的开放模式。在中国人民大学副校长吴晓求看来，坚实的法律基础对于资本市场的开放至关重要。他说，法制是市场运作的基石。“如果法律基础不牢固，市场就会摇摆，投资者就不会来；如果投资者不来，中国就无法成为全球金融中心。

吴晓求进一步指出，这在资本市场尤其如此。特别是，监管机构必须严格执行法律，禁止虚假信息披露、欺诈性上市、内幕交易、市场操纵等。，而执法标准不能因市场的起伏而改变。

法国巴黎银行(中国)有限公司董事总经理兼首席经济学家陈兴东对中国资本市场能否做好“软金融基础设施”布局表示担忧。他解释说，软金融基础设施包括证券公司、独立咨询和研究机构、金融公司、评估公司、律师、银行、信托公司等。这些机构的专业水平和职业道德关系到上市公司的质量、财务报表的真实性、投资纠纷的解决等一系列重要问题。

此外，金融专业人员的可用性也是一个挑战。陈兴东认为，在当前的市场中，经验丰富、职业道德良好的优秀金融人才相对稀缺，这是一个不争的事实。建议有关方面以更加包容的态度欢迎国际人才来中国资本市场工作，以促进中国金融服务业的国际化发展。(结束)