最初的标题:新的三个板块选择层将于7月开放？待测试的发行定价

6月14日，经龙泰家园和佳县新三板上市委员会批准，已公开发行新三板股票并在选定楼层上市的“惠惠”公司已达6家。

自新三板第一届上市委员会正式开始对选定层进行上市审核以来，上市委员会仅在5天内就从6月10日至14日召开了3次审核会议，会议均在周末举行。其中，将于6月10日发布的第一批英泰生物和爱龙软件于两天后获得中国证监会批准。这使得市场再次感受到选择层的效率。

截至6月14日，共有51家企业被接受，其中4家处于“接受”状态，41家处于“询问”状态，4家处于“通过”状态，2家处于“批准”状态。

通过上市委员会审核的四家企业将很快提交中国证监会审核。根据新的三板公开发行规则，中国证监会将在20个工作日内做出是否批准公开发行申请文件的决定。按照第一批企业的速度，审批时间将少于20个工作日。获得批准后，它仍需要经过发布阶段，然后才能在选择层上列出。

目前，市场对所选层开盘时间的预测一般在7月底左右。银泰证券交易所系统业务部总经理张科良告诉《新京报》，预计新三板市场的遴选将于7月底开始，首批新三板市场上市公司的数量将在30家左右。按照目前的审核速度，上市委员会每次审核的企业数量约为2家，平均每周召开3次审核会议，即每周可审核约6家企业。6月下半月，可以考虑12家企业，7月上半月，也有大约12家企业。如果发行及时，到7月底，很有可能有30家左右的企业完成发行，可以进入选定的上市层级。

在公开发行阶段，企业也面临着挑战。对于拟上市的企业而言，公开发行价格所决定的市场价值将直接影响其是否符合选择上市和进入上市的标准。选定的层级设置了四套进入标准，分别对应于2亿元、4亿元、8亿元和15亿元的四个市值门槛。该市值是指由上市公司向非特定合格投资者公开发行股票的价格计算的股票市值。英泰生物和爱龙软件都选择了第一套标准，这意味着基于发行价的市场价值需要达到2亿元。停牌前，两家公司的总市值分别为89.5亿元和22.39亿元。

张科良表示，新的三级选拔委员会的分配和承销制度改革相对彻底，可以说是比创新委员会更进一步、更市场化的改革。选择层对向持股超过10%的股东出售股份有限制，持股少于10%的旧股份在首日不出售。这将导致持有成本不同的老股东和新股东对发行价和二级市场走势有不同的预期和判断。再加上两者之间不同的实力对比，这将极大地考验券商的定价。

另一方面，选择水平的门槛相对较低，符合标准的企业将继续达到选择水平，这将极大地改变资本市场一直存在的新股供不应求、新股发行不成功的局面。“此外，目前社会投资者对新三板的看法可能存在偏差，因此供求平衡也是对发行定价的一个考验。”张科良说。此外，目前中国大多数证券公司和投资银行不具备真正的承销和定价能力，也可能面临发行和定价的挑战。

新京报记者顾志娟编辑校对杨