在瞬息万变的市场环境下,明星基金经理单枪匹马的故事或许已经过去。每一次胜利的背后,团队的作用越来越重要。
在业内人士看来,一个理想的股票投资团队阵容是:拥有丰富的投资经验,经验丰富的牛熊大牌,正值壮年的中生代骨干成为中流砥柱,能够广泛吸纳多种风格、多种背景的投资高手。三维空间就像& quot三驾马车& quot共同打造人才梯队。作为公开发行& quot大工厂& quot,中欧基金在快速变化的环境中创造了这样一个研究驱动、深度协作的股权投资研究团队。
近日,中欧基金举办了主题为& quot看见& quot。除了周伟文、曹明昌等投资老手,一批优秀的主动股票型基金经理集体亮相。他们以多元的观点相互碰撞,以真知灼见相互启发,成为战略会的一大亮点。
那一年,中生代基金经理崛起。
在中欧基金的人才梯队中,有这样一群风华正茂的中生代基金经理。他们出生于80年代,在证券行业的平均时间在10年左右。他们已经成为各自领域的中坚力量,掌管数百亿美元。
刘威葳是其中之一。入行时,他曾是中国早期的一批新能源研究员,也是新能源从小行业成长为投资热点的见证者。自2021年以来,刘威葳一直在管理公开募股,并逐渐取得了出色的业绩回报。
经过十年投研能力圈的打磨,刘威葳的投资框架逐渐清晰。从中观产业趋势来看,刘威葳预见高景气行业优质龙头的布局,同时在高景气赛马场挖掘优质成长股,争取超额收益来源的可持续性。
戴云峰,拥有10年投资研究经验和4年以上基金管理经验,是&& quot;共享测试& quot2022年加入中欧基金的基金经理。在基本面研究的驱动下,戴云峰自下而上挑选个股,寻找符合& quot三好学生& quot好公司、好行业、好价格的标准。一直以来,他都以他的& quot长期主义& quot,重在选股,轻择时,立足长线。这种投资价值取向已经潜移默化地植入了戴云峰的内心。
千雅风云,属于中生代,有12年经验,也是今年调入中欧基金的实力派战士。稳健的投资风格伴随着钱雅的处境,不轻狂不鲁莽是他身上最明显的标签。整体来看,千雅风云的投资理念可以总结为三点。第一,善于寻找高成长性公司,分享企业利润增长带来的投资收益。第二,善于聚焦优质企业,选择具有核心竞争优势的企业。第三,关注估值性价比,关注估值与成长的平衡,始终将风险收益比更多的股票纳入投资组合。
兼收并蓄,多元化人才汇聚。
河流的水不是一个来源的水;猪前一千颗珍珠不如狐狸白。近年来,中欧基金积极引进& quot新鲜血液& quot与一个更有活力、观点多样的团队发生碰撞。
戴云峰和钱亚峰都是近年来中欧基金投研团队的代表之一。作为成熟的基金经理,他们从不同的公司背景走到中欧基金,每个人都有独特的标签和品牌。在过去的一年里,基于中欧基金一贯的基本面投研理念,他们践行了标准化的投研流程。他们没有‘水土不服’,而是形成了深度耦合、百花齐放的团队局面。
如果总结一下来中欧基金的新感受,戴云峰认为是对研究的重视。"中国和欧洲的科研人员都很勤奋认真,研究的颗粒度也很细。凭借勤奋和正确的方法,他们拥有巨大的后续增长潜力。来到这里后,我也非常重视与研究人员的互动学习,与研究团队建立良好的沟通习惯,形成正反馈,共同探索机会,并肩作战。这也是我希望追求的一种状态。在过去的一年里,我从研究团队那里收获了很多投资思路,研究人员也帮助我跟踪了一些重点行业和标的,提高了我的工作效率。"他说。
同时,由于中欧基金的定位是& quot积极投资的多策略精品& quot中欧基金经理的投资风格多样化,能力范围具有互补性。在戴云峰看来,这里的投资者有老有少,无论投资风格是成长还是价值,无论投资领域是周期、消费还是技术,无论投资市场是a股还是港股,基本上都有相对擅长各个领域的基金经理。
"这里的投资人善良、纯粹、上进。你可以从其他基金经理身上看到他们的闪光点,并转化为自己前进的动力。"戴云峰说,& quot中欧投研平台是基金经理可以长期专注于自己专业的地方。只要你长期坚持专注于你的专业,随着时间的推移,你的投资能力理论上会有所提高。"
现在,中国资产管理时代的序幕已经拉开,公募机构面临着巨大的挑战。公募基金原有的以明星基金经理为核心的投资管理模式已经难以适应行业发展的步伐。必须转向以团队合作为主要模式的投资管理模式,才能更好地服务于居民日益增长的财富管理需求。
展望2023的新方向。
2022年是a股动荡的一年。在行业的快速轮动和结构性震荡之后,基金经理的投资难度骤然加大。面对复杂的市场环境,罗家明在战略会上坦言,& quot这样一个‘痛苦’的市场,自然会暴露出自身的很多问题。但是,就像过去每一次犯错误的经历一样,这也是我们成长的源泉。投资的价值应该坚持价值永远是未来自由现金流的贴现。如果未来的自由现金流被永久改变,或者你已经看不清楚了,你还是要忠于客观判断,做出相应的行动。"
因此,它是理解什么是错的,知道什么是平等的艺术。刘威葳看到的是,即使在市场下跌的过程中,很多股票也在不断创出新高,这也提醒他,无论在什么样的市场环境下,都要更加努力地去挖掘个股,努力给投资者带来更好的回报。
从业19年,经历过多次牛熊周期的王坚在策略会上感慨道,2022年市场跌宕起伏。今年,国内外宏观方面都遇到了很大的不确定性,价值部门和增长部门都在不同阶段出现了下降趋势。"今年市场还有很多教训要吸取。我们需要对市场保持敬畏之心,同时也需要对行业和公司做出更深层次的前瞻性判断。"
展望2023年,王坚相信黎明就在眼前。在她看来,2022年面临的巨大不确定性正在减弱。一方面,美国加息接近尾声;另一方面,国内政策不断优化,促进经济发展的政策将进一步发力。上市公司的利润增速很可能会陆续企稳,而大部分企业的估值都处于低位。对于后市,王坚主要关注两个方面。一是国内替代进口的对象更多分布在机械、化工、电子等行业;二是疫情受损行业,更多分布在与服务相关的餐饮、旅游、信息服务等行业。
对于港股市场,罗家明看好市场独有的三大板块。第一,上游资源相关赛道。原因是过去资本支出不足,需求相对刚性,国内经济复苏也是积极的催化剂;二是与经济复苏更直接相关的行业,如房地产、物业、家居、消费等;三是具有港股特征的科技成长股,如互联网、CXO、创新药等。对于a股市场,罗家明认为,明年泛制造业会有很多机会,主要分布在通用汽车、新能源、自动化等板块。
结合目前整体市场的估值水平,戴云峰认为2023年股市的表现比2022年更有可能。如果中长期看未来三年,经过一次大的调整,洼地的价值会增加,具有诱人的长期潜在回报机会的股票会越来越多。"在大方向上,我们仍然密切关注和跟踪中国未来经济转型升级的方向,努力在高端制造业和新兴服务业领域寻找一批具有中长期增长潜力的优质企业。"
风险警告:
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